2020杭州注册会计师考试《财务成本管理》每日一练(9-21)

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1.【单选题】公司有多种债务，它们的利率各不相同，短期债务其数额和筹资成本经常变动，所以计算加权平均资本成本时通常考虑的债务是( )。(第四章 资本成本)

A.短期债务的平均值和长期债务

B.实际全部债务

C.只考虑长期债务

D.只考虑短期债务

2.【多选题】下列关于资本成本的说法中正确的有( )。(第四章 资本成本)

A.资本成本是企业需要实际支付的成本

B.资本成本既与公司的筹活动有关也与公司的投资活动有关

C.与筹资活动有关的资本成本称为公司的资本成本

D.与投资活动有关的资本成本称为项目的资本成本

3.【多选题】下列关于项目资本成本的说法中，正确的有( )。(第四章 资本成本)

A.在使用净现值法评价投资项目时，项目资本成本是“折现率”

B.在使用内含报酬率法评价投资项目时，项目资本成本是“取舍率”

C.在使用内含报酬率法评价投资项目时，项目资本成本是“必要报酬率”

D.项目资本成本是项目投资评价的基准

4.【多选题】下列有关资本成本的说法中，不正确的有( )。(第四章 资本成本)

A.留存收益成本=税前债务资本成本+风险溢价

B.税后债务资本成本=税前债务资本成本×(1-所得税税率)

C.历史的风险溢价可以用来估计未来普通股成本

D.实务中在计算公开发行债务的资本成本时，通常要考虑发行费的影响

5.【多选题】下列各资本成本计算中，需要考虑筹资费用的有( )。(第四章 资本成本)

A.银行借款

B.长期债券

C.普通股

D.留存收益

1.【答案】C。

解析：短期债务其数额和筹资成本经常变动，所以通常的做法是只考虑长期债务。值得注意的是，有时候公司无法发行长期债券或取得长期银行借款，被迫采用短期债务筹资并将其不断续约，这种债务，实质上是一种长期债务，是不能忽略的。

【知识点】财管 资本成本 加权平均资本成本

2.【答案】BCD。

解析：一般来说，资本成本是指投资资本的机会成本。这种成本不是实际支付的成本，而是一种失去的收益，是将资本用于本项目投资所放弃的其他投资机会的收益，因此被称为机会成本。所以选项A的说法不正确。

【知识点】财管 资本成本 资本成本的分类

3.【答案】ABCD。

解析：评价投资项目最普遍的方法是净现值法和内含报酬率法。采用净现值法的时候，项目资本成本是计算净现值的折现率;采用内含报酬率法时，项目资本成本是其“取舍率”或必要报酬率。因此，项目资本成本是项目投资评价的基准。

【知识点】财管 资本成本 资本成本的定义

4.【答案】AD。

解析：留存收益成本=税后债务成本+风险溢价，所以选项A的说法不正确;由于利息可从应税收入中扣除，负债的税后成本是税率的函数，利息的抵税作用使得负债的税后成本低于税前成本，税后债务资本成本=税前债务资本成本×(1-所得税税率)，所以选项B的说法正确;通过对历史数据分析，也能确定风险溢价，历史的风险溢价可以用来估计未来普通股成本，所以选项C的说法正确;由于债务成本是按承诺收益计量的，没有考虑违约风险，违约风险会降低债务成本，可以抵消发行成本增加债务成本的影响。因此，多数情况下没有必要进行发行费用的调整，所以选项D的说法不正确。

【知识点】财管 资本成本 资本成本的计算

5.【答案】ABC。

解析：留存收益直接从企业内部利润中取得，没有筹资费用。

【知识点】财管 资本成本 资本成本的分类