2020杭州注册会计师考试《财务成本管理》每日一练(9-18)

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1.【单选题】H公司目前的股票市价为30元，筹资费用率为3%，预计该公司明年发放的股利额为6元，股利增长率为5%，则该股票的资本成本为( )。(第四章 资本成本)

A.26.65%

B.25.62%

C.25%

D.26%

2.【单选题】某公司预计未来不增发股票且保持经营效率、财务政策不变，当前已经发放的每股股利为3元，本年利润留存为10万元，年末股东权益为110万元，股票当前的每股市价为50元，则普通股资本成本为( )。(第四章 资本成本)

A.16.0%

B.16.6%

C.10.55%

D.6.6%

3.【单选题】某公司拟发行永续债筹集资金，面值1000元，票面利率10%，发行价格为1020元，筹资费率为1%，则其资本成本为( )。(第四章 资本成本)

A.9.9%

B.10%

C.9.8%

D.9.6%

4.【单选题】某公司拟按面值发行一批优先股，每股发行价格为100元，发行费用4元，预计每股年股息率为发行价格的9%，公司的所得税税率为25%，其资本成本为( )。(第四章 资本成本)

A.9%

B.9.38%

C.6.75%

D.7.04%

5.【单选题】某企业预计的资本结构中，债务资本与权益资本的比例为2∶3，债务税前资本成本为6%。目前市场上的无风险报酬率为4%，市场风险溢价为12%，公司股票的β系数为1.2，所得税税率为25%，则加权平均资本成本为( )。(第四章 资本成本)

A.12.84%

B.9.96%

C.14%

D.12%

1.【答案】B。

解析：根据股利增长模型，题中给出的6元本身就是预计第一年的股利额，所以不用再乘以(1+增长率)，所以题中该股票的资本成本=6/[30×(1-3%)]+5%=25.62%。

【知识点】财管 资本成本 股利增长模型

2.【答案】B。

解析：股利增长率=可持续增长率=股东权益增长率=10/(110-10)=10%。普通股资本成本=3×(1+10%)/50+10%=16.6%。

【知识点】财管 资本成本 股利增长模型

3.【答案】A。

解析：永续债资本成本=1000×10%/[1020×(1-1%)]=9.9%。

【知识点】财管 资本成本 永续债资本成本

4.【答案】B。

解析：优先股资本成本=100×9%/(100-4)=9.38%。

【知识点】财管 资本成本 优先股资本成本

5.【答案】A。

解析：债务税后资本成本=6%×(1-25%)=4.5%，权益资本成本=4%+1.2×12%=18.4%，加权平均资本成本=2÷(2+3)×4.5%+3÷(2+3)×18.4%=12.84%。

【知识点】财管 资本成本 加权平均资本成本