2020杭州注册会计师考试《财务成本管理》每日一练(9-2)

每天坚持做每日一练，稳扎稳打夯实基础，突破解题难关，赶快练起来吧。

1.【多选题】通常情况下，下列与外部融资额大小成反向变动的因素有( )。

A.经营资产销售百分比

B.经营负债销售百分比

C.可动用金融资产

D.预计营业净利率

2.【多选题】内含增长率是在假设不存在可动用金融资产，外部融资为0的情况下的销售增长率，则下列各项会提高内含增长率的有( )。

A.提高经营资产销售百分比

B.提高净经营资产周转率

C.提高营业净利率

D.提高利润留存率

3.【多选题】甲企业2017年可持续增长率为10%，预计2018年不增发新股和回购股票，预计权益乘数提高，经营效率和利润留存率不变，则下列各项中错误的有( )。

A.2018年可持续增长率高于10%

B.2018年实际销售增长率高于10%

C.2018年实际销售增长率小于10%

D.2018年实际销售增长率小于2018年可持续增长率

4.【单选题】下列有关利率期限结构理论表述中属于分割市场理论的观点的是( )。

A.债券投资者对于不同到期期限的债券没有特别的偏好

B.不同到期期限的债券根本无法相互替代

C.不同到期期限的债券可以相互替代，但并非完全替代品

D.长期债券的利率等于长期债券到期之前预期短期利率的平均值+随债券供求状况变动而变动的流动性溢价

5.【单选题】下列关于基准利率的说法中，错误的是( )。

A.基准利率是利率市场化机制形成的核心

B.基准利率只能反映实际市场供求状况

C.基准利率在利率体系、金融产品价格体系中处于基础性地位

D.基准利率是利率市场化的重要前提之一

1.【答案】BCD。

解析：外部融资额=经营资产销售百分比×销售收入增加-经营负债销售百分比×销售收入增加-预计销售收入×预计营业净利率×(1-预计股利支付率)-可动用金融资产，可见经营负债销售百分比、预计营业净利率和可动用金融资产越大，外部融资额越小，此题选BCD。

【知识点】外部融资需求的敏感分析

2.【答案】BCD。

解析：内含增长率=净利润/净经营资产×预计利润留存率/(1-净利润/净经营资产×预计利润留存率)=预计营业净利率×预计净经营资产周转率×预计利润留存率/(1-预计营业净利率×预计净经营资产周转率×预计利润留存率)，根据公式可知预计营业净利率、净经营资产周转率、预计利润留存率与内含增长率同向变动，所以选项B、C、D正确;经营资产销售百分比越高，净经营资产周转率越低，所以内含增长率越低，选项A错误。

【知识点】内含增长率的测算

3.【答案】CD。

解析：在不增发新股和回购股票的情况下，如果某年可持续增长率计算公式中的4个财务比率中有一个或多个比率比上年提高，本年的实际销售增长率就会超过上年的可持续增长率，本年的可持续增长率也会超过上年的可持续增长率，所以选项A、B正确，选项C错误。根据“总资产周转率”不变，可以得到：本年销售增长率=总资产增长率;根据“不增发新股”，可以得到：本年可持续增长率=股东权益增长率;根据权益乘数提高，可以得到：资产增长率>股东权益增长率，综上可以得到：本年实际销售增长率>本年可持续增长率，所以选项D错误。

【知识点】可持续增长率和实际增长率的关系

4.【答案】B。

解析：选项A是预期理论的观点，选项C、D是流动性溢价理论的观点。

【知识点】利率期限结构

5.【答案】B。

解析：基准利率必须是由市场供求关系决定，而且不仅反映实际市场供求状况，还要反映市场对未来供求状况的预期。所以选项B错误。

【知识点】基准利率及其特征

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