2020杭州注册会计师考试《财务成本管理》每日一练（9-9）

每天坚持做每日一练，稳扎稳打夯实基础，突破解题难关，赶快练起来吧。

1.【多选题】A公司向银行借入20000元，借款期为3年，每半年的还本付息额为5000元，则借款年名义利率和有效年利率分别为( )。

A.10%

B.26%

C.21.52%

D.27.69%

2.【多选题】关于投资组合的风险，下列说法中正确的有( )。

A.组合标准差不会大于组合中各资产标准差的加权平均数

B.充分投资组合的风险，不仅受证券之间协方差的影响，还与各证券本身的方差有关

C.组合中证券报酬率的相关系数越大，组合分散风险的作用越大

D.如果能以无风险利率自由借贷，则投资人都会选择资本市场线上的组合进行投资

3.【多选题】A证券的预期报酬率为12%，标准差为15%;B证券的预期报酬率为18%，标准差为20%。投资于两种证券组合的机会集是一条曲线，有效边界与机会集重合，以下结论中正确的有( )。

A.最小方差组合是全部投资于A证券

B.最高预期报酬率组合是全部投资于B证券

C.两种证券报酬率的相关性较高，风险分散化效应较弱

D.可以在有效集曲线上找到风险最小、期望报酬率最高的投资组合

4.【多选题】假设甲、乙证券收益的相关系数接近于零，甲证券的预期报酬率为6%(标准差为10%)，乙证券的预期报酬率为8%(标准差为15%)，则由甲、乙证券构成的投资组合( )。

A.最低的预期报酬率为6%

B.最高的预期报酬率为8%

C.最高的标准差为15%

D.最低的标准差为10%

5.【多选题】下列有关证券组合投资风险的表述中，正确的有( )。

A.证券组合的风险不仅与组合中每个证券的报酬率标准差有关，而且与各证券之间报酬率的协方差有关

B.持有多种彼此不完全正相关的证券可以降低风险

C.资本市场线反映了持有不同比例无风险资产与市场组合情况下风险和报酬的权衡关系

D.投资机会集曲线描述了不同投资比例组合的风险和报酬之间的权衡关系

1.【答案】BD。

解析：20000=5000×(P/A，i，6)

(P/A，i，6)=20000/5000=4

查表可得：当i为12%时结果为4.1114，当i为14%时，结果为3.8887，使用内插法有：

用内插法：

(i-12%)/(14%-12%)=(4-4.1114)/(3.8887-4.1114)

解得：i=(4-4.1114)/(3.8887-4.1114)×(14%-12%)+12%=13%，年名义利率=2×13%=26%，有效年利率=(1+13%)^2-1=27.69%。

【知识点】报价利率和有效年利率

2.【答案】AD。

解析：充分投资组合的风险，只受证券之间协方差的影响，而与各证券本身的方差无关，选项B不正确;组合中证券报酬率的相关系数越大，组合分散风险的作用越小，选项C不正确。

【知识点】投资组合的风险与报酬

3.【答案】ABC。

解析：由于本题的前提是有效边界与机会集重合，说明该题机会集曲线上不存在无效投资组合，即整个机会集曲线就是从最小方差组合点到最高报酬率的那个有效集，也就是说在机会集上没有向后弯曲的部分，而A的标准差低于B，所以，最小方差组合是全部投资于A证券，即选项A的说法正确;投资组合的报酬率是组合中各种资产报酬率的加权平均数，因为B的预期报酬率高于A，所以最高预期报酬率组合是全部投资于B证券，即选项B正确;因为机会集曲线没有向后弯曲的部分，所以，两种证券报酬率的相关性较高，风险分散化效应较弱，选项C的说法正确;因为风险最小的投资组合为全部投资于A证券，期望报酬率最高的投资组合为全部投资于B证券，所以选项D的说法错误。

【知识点】投资组合的风险与报酬

4.【答案】ABC。

解析：投资组合的预期报酬率等于单项资产预期报酬率的加权平均数，所以投资组合的预期报酬率的影响因素只受投资比重和个别收益率影响，当把资金100%投资于甲时，组合预期报酬率最高为8%，当把资金100%投资于乙时，组合预期报酬率最低为6%，选项A、B的说法正确;组合标准差的影响因素包括投资比重、个别资产标准差、以及相关系数，当相关系数为1时，组合不分散风险，且当100%投资于乙证券时，组合风险最大，组合标准差为15%，选项C正确。如果相关系数小于1，则投资组合会产生风险分散化效应，并且相关系数越小，风险分散化效应越强，当相关系数足够小时投资组合最低的标准差会低于单项资产的最低标准差，而本题的相关系数接近于零，因此，投资组合最低的标准差会低于单项资产的最低标准差(10%)，所以，选项D不是答案。

【知识点】投资组合的风险与报酬

5.【答案】ABCD。

解析：根据投资组合报酬率的标准差计算公式可知，选项A、B的说法正确;根据教材的图4-11可知，选项C的说法正确;机会集曲线的横坐标是标准差，纵坐标是期望报酬率，所以，选项D的说法正确。

【知识点】投资组合的风险与报酬

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